EKO_g7_Hospodarska-politika-a-penize

up:: EKO nav:: ⇐ / ---

Hospodářská politika a peníze

• otázky:
  • 20. Fiskální politika - (státní rozpočet, Lafferova křivka, veřejný dluh)
  • 21. Monetární politika - (ČNB, úrokové sazby, peněžní agregáty)
  • 22. Měnový kurz - (apreciace a depreciace, devizový trh, parita)

Infographics

---

• saldo = rozdíl mezi příjmy a výdaji státního rozpočtu za určité období

20) Fiskální politika

( Fiskální politika (nástroje, cíle, nositel), expanzivní, restriktivní. Veřejný a státní rozpočet, příjmy a výdaje. Mandatorní a nemandatorní výdaje státního rozpočtu. Lafferova křivka. Stav a vývoj příjmů a výdajů SR v ČR. Zadlužení ČR. )

• Fiskální politika
  • = Ovlivňování ekonomiky státu skrze příjmy a výdaje státního rozpočtu.
  • Nositel: Vláda (Ministerstvo financí)
  • Cíle:
    • Stabilní růst $HDP$
    • Nízká míra nezaměstnanosti.
    • Nízká míra inflace.
    • Pokles zadlužení / vyrovnaná platební bilance.
• Nástroje fiskální politiky
  • 1. Vestavěné stabilizátory:
    • Působí automaticky, permanentně (tlumí výkyvy cyklu).
    • ( podpora v nezaměstnanosti, progresivní daně, státní výkup zemědělských přebytků )
  • 2. Záměrná (diskreční) opatření:
    • Jednorázová rozhodnutí vlády k řešení aktuálních problémů.
    • ( změna daňových sazeb, změna výše vládních výdajů, investiční pobídky )
      • ( Stimulus check )
• Typy fiskální politiky
  • Expanzivní: ($\uparrow G,\downarrow T$)
    • Cíl: Podpora ekonomiky, snížení nezaměstnanosti.
    • Nástroje: Snížení daní, zvýšení vládních výdajů.
    • Důsledek: $\uparrow$ Poptávky $\to$ $\uparrow$ Produkce, ale riziko $\uparrow$ Inflace a $\uparrow$ Deficitu.
  • Restriktivní: ($\downarrow G,\uparrow T$)
    • Cíl: Útlum přehřáté ekonomiky, snížení inflace.
    • Nástroje: Zvýšení daní, snížení výdajů.
    • Důsledek: $\downarrow$ Poptávky $\to$ $\downarrow$ Inflace, ale riziko $\uparrow$ Nezaměstnanosti.
• Veřejný vs. Státní rozpočet
  • Veřejný rozpočet: Širší pojem.
    • Zahrnuje: Státní rozpočet + rozpočty krajů a obcí + rozpočty státních fondů (zdravotní pojišťovny, školy).
  • Státní rozpočet (SR):
    • Plán finančního hospodaření státu na kalendářní rok (zákon).
    • Saldo SR:
      • Vyrovnaný: Příjmy = Výdaje.
      • Přbytkový: Příjmy > Výdaje.
      • Schodkový (deficit): Příjmy < Výdaje.
• Struktura rozpočtu
  • Příjmy:
    • Daňové: ( DPH, daň z příjmu FO/PO, spotřební daně ) – tvoří většinu.
    • Pojistné: ( Sociální a zdravotní pojištění ).
    • Nedaňové: ( Cla, poplatky, příjmy z EU fondů ).
  • Výdaje:
    • Transfery: Platby bez protislužby ( důchody, dávky ).
    • Vládní nákupy statků a služeb ($G$): ( silnice, obrana, platy učitelů ).
    • Obsluha státního dluhu: ( úroky z dluhopisů ).
• Mandatorní a nemandatorní výdaje
  • Mandatorní: (povinné)
    • Stát je musí hradit ze zákona (bez ohledu na výši příjmů).
    • Tvoří většinu výdajů SR (v ČR vysoký podíl, “tuhost” rozpočtu).
    • ( důchody, sociální dávky, platba za státní pojištěnce, obsluha dluhu ).
  • Nemandatorní:
    • Stát je nemusí realizovat, záleží na rozhodnutí vlády a situaci.
    • ( investice do infrastruktury, věda a výzkum, rozvojové projekty, armádní nákupy ).
• Lafferova křivka
  • Zobrazuje vztah mezi daňovou sazbou ($t$) a daňovým výnosem ($T$).
  • Tvar obráceného U.
  • Princip:
    • S růstem sazby daně výnos nejprve roste.
    • Po překročení Lafferova bodu výnos klesá (lidé přestávají pracovat, daňové úniky, šedá ekonomika).
    • Závěr: Nižší daně mohou někdy vést k vyššímu výběru.
  • graf
    • 
      • 
• Stav v ČR (aktuální kontext)
  • Saldo: Dlouhodobě schodkové (deficitní).
    • ( Strukturální deficit = deficit i kdyby ekonomika šlapala naplno ).
  • Státní dluh:
    • Vzniká kumulací ročních deficitů.
    • Financuje se vydáváním státních dluhopisů.
    • Aktuální trend: Snaha o konsolidaci (snižování schodku), ale dluh v absolutní hodnotě roste.

21) Monetární politika

( Monetární politika (nástroje, cíle, nositel), expanzivní, restriktivní. Česká národní banka. Peníze (historie, formy, funkce). Trh peněz. )

• Monetární politika
  • = Cílevědomé ovlivňování ekonomiky regulací množství peněz v oběhu a úrokových sazeb.
  • Nositel: Centrální banka (v ČR ČNB – Česká národní banka).
  • Hlavní cíl: Péče o cenovou stabilitu (nízká inflace).
  • Další cíle: Stabilita měny, podpora hospodářského růstu (pokud to neohrozí inflaci), nízká nezaměstnanost.
• Typy monetární politiky
  • 1. Expanzivní: ($\uparrow M_S,\downarrow i$)
    • Cíl: Rozhýbat ekonomiku, snížit nezaměstnanost.
    • Nástroje: Nákup cenných papírů, snížení úrokových sazeb, snížení povinných rezerv.
    • Důsledek: Levné peníze $\to$ firmy investují, lidi utrácejí $\to$ růst $HDP$, ale riziko Inflace.
  • 2. Restriktivní: ($\downarrow M_S,\uparrow i$)
    • Cíl: Zbrzdit inflaci (“schladit” ekonomiku).
    • Nástroje: Prodej cenných papírů, zvýšení sazeb, zvýšení rezerv.
    • Důsledek: Drahé peníze $\to$ pokles investic a spotřeby $\to$ pokles inflace, ale riziko nezaměstnanosti a poklesu $HDP$.
• Nástroje centrální banky
  • A) Nepřímé (tržní): Používají se nejčastěji.
    • 1. Operace na volném trhu: CB kupuje/prodává státní cenné papíry obchodním bankám.
      • Nákup = pouští peníze do oběhu (expanze).
      • Prodej = stahuje peníze z oběhu (restrikce).
    • 2. Diskontní nástroje (Úrokové sazby):
      • Repo sazba: Klíčová sazba, za kterou CB stahuje přebytečnou likviditu od bank (formou repo operací). Ovlivňuje úroky v celé ekonomice (hypotéky, vklady).
      • Diskontní sazba: Úrok, za který si banky ukládají peníze u CB (dolní mez).
      • Lombardní sazba: Úrok, za který si banky půjčují od CB (horní mez).
    • 3. Povinné minimální rezervy (PMR):
      • % z vkladů, které musí obchodní banky povinně uložit u CB (neúročené).
      • $\uparrow$ PMR $\to$ banky mají méně peněz na půjčování $\to$ restrikce.
  • B) Přímé (administrativní): Používají se výjimečně, narušují trh.
    • Úvěrové limity (stropy), pravidla likvidity, povinné vklady.
• Česká národní banka (ČNB)
  • Hlavní banka ČR, sídlo v Praze.
  • Funkce:
    • Určuje a provádí měnovou politiku.
    • Emituje (vydává) bankovky a mince.
    • Dohled nad finančním trhem (banky, pojišťovny).
    • “Banka bank” (vede účty komerčním bankám).
    • “Banka státu” (vede účty státního rozpočtu).
• Peníze
  • Definice: Cokoliv, co slouží jako všeobecně přijímaný prostředek směny.
  • Funkce peněz:
    1. Prostředek směny: Usnadňuje nákup a prodej (řeší problém naturální směny).
    2. Zúčtovací jednotka (měřítko cen): Všechny ceny vyjadřujeme v penězích.
    3. Uchovatel hodnoty: Umožňuje přenést kupní sílu do budoucna (spoření).
  • Formy peněz:
    • Hotovostní: Oběživo (bankovky a mince).
    • Bezhotovostní (depozitní): Zápisy na účtech.
  • Historie: Naturální směna (barter) $\to$ Komoditní peníze (mušle, dobytek) $\to$ Drahé kovy $\to$ Papírové peníze $\to$ Bezhotovostní peníze.
• Trh peněz
  • Místo střetu nabídky a poptávky po penězích. Cena peněz = Úroková míra ($i$).
  • Nabídka peněz ($M_S$):
    • Určuje ji Centrální banka.
    • Je dokonale neelastická (svislá přímka) – nezávisí na úrokové míře.
  • Poptávka po penězích ($M_D$):
    • Poptávají domácnosti a firmy. Je klesající (čím vyšší úrok, tím méně peněz chci držet v hotovosti a raději je investuji).
    • Motivy držby peněz (Keynes):
      1. Transakční: Na běžné nákupy.
      2. Opatrnostní: Rezerva na nečekané výdaje.
      3. Spekulační: Očekávání pohybu úrokových sazeb/cen cenných papírů.

22) Měnový kurz

( Měnový kurz. Valuty, devizy. Fixní a flexibilní měnový kurz. Saldo zahraničního obchodu. Vývoj kurzu koruny vůči euru a americkému dolaru. )

• Měnový kurz
  • = Cena jedné měny vyjádřená v jednotkách měny jiné.
  • Udává poměr mezi dvěma měnami.
  • Zápis:
    • Přímý: Kolik domácí měny stojí 1 jednotka zahraniční ( $25\text{ CZK}/1\text{ EUR}$ )
    • Nepřímý: Kolik zahraniční měny stojí 1 jednotka domácí ( $0,04\text{ EUR}/1\text{ CZK}$ )
• Formy peněz v mezinárodním styku
  • Valuty:
    • Zahraniční měna v hotovosti (bankovky, mince).
  • Devizy:
    • Zahraniční měna v bezhotovostní formě (peníze na účtech, šeky, směnky).
  • Konvertibilita: Schopnost měny být volně směnitelná za jiné měny.
• Změny měnového kurzu
  • Zhodnocení: (Revalvace)
    • Domácí měna posiluje (kurz klesá, např. z 27 na 25 CZK/EUR).
    • $\uparrow$ Kupní síla domácí měny.
    • Dopady: Výhodné pro import (dovoz je levnější),
      • nevýhodné pro export (zboží v zahraničí zdraží)
  • Znehodnocení: (Devalvace)
    • Domácí měna oslabuje (kurz roste, např. z 25 na 27 CZK/EUR).
    • $\downarrow$ Kupní síla domácí měny.
    • Dopady: Výhodné pro export (dostanou více CZK za eura),
      • nevýhodné pro import (dražší nákupy)
  • Terminologie:
    • Devalvace/Revalvace: Úřední změna kurzu v systému fixních kurzů (rozhodnutí CB).
    • Depreciace/Apreciace: Změna kurzu na trhu (nabídka/poptávka) v systému flexibilních kurzů.
• Kurzové režimy
  • 1. Fixní kurz: (Pevný)
    • Centrální banka (CB) udržuje kurz na stanovené úrovni nebo v úzkém pásmu.
    • Nástroje: Devizové intervence (nákup/prodej měny), úrokové sazby.
      • ( Dánská koruna je vázaná na Euro - při poklesu vykupuje )
  • 2. Flexibilní kurz (Floating/Plovoucí):
    • Kurz určuje trh (nabídka a poptávka) bez zásahů CB.
    • CB neintervuje (nebo jen výjimečně – řízený floating, což je případ ČR).
• Saldo zahraničního obchodu
  • Součást obchodní bilance státu.
  • Rozdíl mezi Exportem ($X$) a Importem ($M$).
  • Druhy salda:
    • Aktivní (přebytek): $X>M$ (Vývoz převyšuje dovoz).
    • Pasivní (schodek/deficit): $X<M$ (Dovoz převyšuje vývoz).
    • Vyrovnané: $X=M$.
• Kurz v bance (Směnárna)
  • Nákup: Banka od klienta kupuje cizí měnu (dává mu CZK). Kurz je nižší (nevýhodný pro klienta).
  • Prodej: Banka klientovi prodává cizí měnu (bere si CZK). Kurz je vyšší.
  • Střed: Průměr, používá se pro statistiky a účetnictví.
• Vývoj kurzu CZK (kontext)
  • Vůči EUR: Dlouhodobý trend posilování (konvergence k EU), přerušeno krizemi (2008, Covid, Válka). Intervenční režim ČNB (2013–2017) držel kurz uměle nad 27 CZK/EUR.
  • Vůči USD: Více kolísavý, závisí na kurzu EUR/USD.

+ Otázky

20) Fiskální politika

• Mandatorní výdaje jsou výdaje z rozpočtu, které jsou realizovány na základě zákona.
  • ANO (Např. důchody, musíme je vyplatit).
• Obecně je zvyšováním daní prováděna fiskální politika expanzivní.
  • NE (Zvýšení daní bere lidem peníze $\to$ brzdí ekonomiku $\to$ je to RESTRIKTIVNÍ).
• Mandatorní výdaje tvoří podstatnou (většinovou) část výdajů státního rozpočtu ČR.
  • ANO (Bohužel ano, cca 80 % rozpočtu je “zabetonováno”).
• Lafferova křivka zachycuje vztah mezi daňovou sazbou a daňovým výnosem.
  • ANO (Ten kopec, co říká, že nižší daně můžou někdy vybrat víc).
• Zvyšování transferových výdajů (dávek) představuje expanzivní opatření.
  • ANO (Vláda pumpuje peníze lidem).
• Státní dluh je tvořen součtem schodků státních rozpočtů z minulých let.
  • ANO (Deficit je rok, dluh je celková sekera).

21) Monetární politika

• Monetární politiku v ČR provádí a řídí vláda.
  • NE (Pozor! Dělá to ČNB. Vláda dělá fiskální).
• Zvyšováním povinných minimálních rezerv provádí centrální banka expanzivní politiku.
  • NE (Když bankám sebereš peníze do rezerv, nemůžou je půjčovat $\to$ je to RESTRIKCE).
• Snížení diskontní sazby je nástrojem expanzivní monetární politiky.
  • ANO (Levnější peníze = podpora ekonomiky).
• Prodej cenných papírů centrální bankou (operace na volném trhu) snižuje množství peněz v oběhu.
  • ANO (Banka prodá papír, vezme si od komerční banky peníze $\to$ stáhne je z trhu $\to$ Restrikce).
• Inflaci v České republice měří a sleduje Česká národní banka.
  • NE (Chyták! ČNB inflaci CÍLUJE (hlídá), ale MĚŘÍ ji Český statistický úřad - ČSÚ).
• Růst množství peněz v ekonomice (při neměnném produktu) povede pravděpodobně k poptávkové inflaci.
  • ANO (Hodně peněz honí málo zboží $\to$ ceny rostou).

22) Měnový kurz

• V případě změny kurzu z 22 CZK/USD na 24 CZK/USD došlo k posílení (apreciaci) koruny.
  • NE (Musíš dát víc korun za dolar $\to$ koruna oslabila/znehodnotila).
• Depreciace (oslabení) domácí měny je výhodná pro exportéry.
  • ANO (Za své zboží dostanou eura, která smění za víc korun).
• Fixní měnový kurz je kurz, který je určen pouze na základě nabídky a poptávky na trhu.
  • NE (To je flexibilní/floating. Fixní drží centrální banka).
• Valuty jsou peníze v bezhotovostní formě (na účtech).
  • NE (Valuty = hotovost v peněžence. Devizy = účty).
• Apreciace (posílení) koruny zlevňuje zahraniční dovolenou.
  • ANO (Dostaneš víc eur za své koruny).